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期货知识科普 | 氧化铝现货如何定价？

1. 目前国内氧化铝现货报价主要采用三种方式：市场现货价、固定比例价和市场现货价与固定比例价相结合。国内氧化铝定价权由中铝定价，到信发、魏桥等非中铝系崛起，中铝逐渐丧失话语权。定价模式转变为中铝定价、挂钩三月期铝比例价、再到定量不定价参考三网市场均价。

2. 市场现货价通常采取三网均价方式，即按照中营网、百川咨讯网和安泰科上公布的交货月上月国产现货氧化铝价格中间价的平均价结算；固定比例价通常以交货月上月上海期货交易所公布的三月期99.7AL加权平均价为基数，乘以固定百分比得到，比例范围跟据氧化铝价格由15-17%到17-19%之间。市场现货价与固定比例价相结合定价是指国内主要网站报价与上海期货交易所三月期铝结算价加权平均价分别赋予适当权重，按照权重加权得到两者的加权价格。

3. 伦敦期货交易所（LME）于2019年3月首次引入氧化铝交易，新的氧化铝合约由Fastmarkets MB和CRU发布的价格共同结算，两个指数权重相同，与现货市场定价模式接轨。但其成交表现并不活跃，于2020年4月到5月基本成交清零，无法形成较好的价格指导性。目前海外氧化铝的定价主要有两种方式：固定比例价和现货指数价。

4. 进口氧化铝的固定比例价定价模式通常指装船月前一个月（或二、三个月）伦敦期货交易所（LME）三月期货铝锭结算价加权平均值的固定百分比。现货指数价定价模式一般为：氧化铝价格=普氏×0.4 + CRU ×0 .4 +金属导报×0.2，美铝公司在氧化铝新现货指数价模式为：Metal Bulletin报价与CRU氧化铝报价按照一定权重进行加权平均，比如40%的Metal Bulletin报价和60%CRU氧化铝报价。

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